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CME的执法流程

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CME在美国市场监管框架中的定位

美国期货市场的监管框架大致上是一个“金字塔”结构。在“金字塔”顶端的是以CFTC为代表的政府监管体系,中间是以包括CME在内的各期货交易所和美国期货协会(NFA)等为代表的自律监管组织,底层则是各期货公司的内部合规和日常风控监督系统。越靠近“金字塔”顶部的组织则越具有更高的监管权力和更广的监管范围,越靠近“金字塔”底部的组织则承担着最主要和最繁重的日常监管职责。

CFTC作为美国期货市场的最高管理和监督机构,具有总揽全局的权力,对所有期货交易活动进行管辖。它的监管措施往往较为宏观,主要通过立法来规范期货市场的健康发展,防止人为操纵期货市场及诈欺行为,以确保期货市场参与者的安全,进而实现期货市场价格发现和风险规避的两大经济功能。为了确保其制定的法规能够得到正确实施,CFTC对美国国内的各大期货交易所会定期进行合规检查。合规检查由市场监管部负责落实,检查的过程细致而深入,检查结束后还会对外公布检查报告。

作为“金字塔”底端的各期货公司,实际上承担了最主要的日常监管职责。例如每天按照规定向交易所和CFTC提交客户的大户报告和实际控制关系等表格、管理并确保客户保证金的正确使用及资金安全、为客户的日常交易行为承担相应的法律责任等。

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